Під впливом падіння спотових цін на біфокальні окуляри на цьому тижні вартість заготовок різко знизилася, а ціни на сталь впали в тій же пропорції, що й біфокальні, що призвело до тонни прибутку сталі, який не зріс, як ми очікували. Основна причина полягає в тому, що, хоча поточні скорочення виробництва продовжують посилюватися, попит також слабкий. Судячи з обсягів закупівель дротяних спіралей у Шанхаї, на додаток до безперервного покращення з серпня по вересень, після листопада місячні показники знову знизилися. Слабкий попит на ланцюг будівництва нерухомості ускладнює покращення попиту на арматуру в короткостроковій перспективі.
Коли знову зросте прибуток на тонну сталі? Ми вважаємо, що інвентаризація галузевого ланцюга має бути повністю вичерпана. Хоча поточні запаси сталі продовжують виснажуватися, все ще спостерігається збільшення на 30+% порівняно з початком року, що вказує на те, що запаси вичерпуються протягом року. Після ліквідації частини додаткових запасів вплив скорочення виробництва на стороні пропозиції може бути по-справжньому відображений.
За статистикою Бюро статистики, кумулятивне виробництво сирої сталі в першому вересні становило 806 млн тонн, а виробництво чавуну – 671 млн тонн, що становило 2,00% та -1,30% у річному обчисленні відповідно. Випуск чавуну вперше впав, і ефект скорочення виробництва був очевидним. З точки зору загального скорочення попиту та пропозиції сталі, скорочення пропозиції є більшим, ніж скорочення попиту. Оскільки наступних запасів буде достатньо, ефект скорочення виробництва буде поступово проявлятися.
Залізна руда та подвійний кокс є основними витратами на виробництво сталевих заготовок. В даний час залізна руда впала з високого рівня. Оскільки ціна на подвійний кокс продовжує повертатися до розумного рівня за умови контролю політики, вартість сталевих заготовок може поступово досягти піку. З точки зору меншого впливу від скорочення виробництва, зверніть увагу на Linggang, Fangda Special Steel, Xingang, Sangang Minguang тощо; з точки зору зростання, рекомендується звернути увагу на: Jiuli Special Materials і Guangda Special Materials.
Термінальний попит слабкий, а обмеження виробництва продовжують посилюватися
Обсяг закупівель ниткових равликів у Шанхаї склав 15 900 тонн, що на 3,6% менше, ніж за попередній місяць, і на 17200 тонн порівняно з аналогічним періодом минулого року, і на 52,0% у порівнянні з аналогічним періодом минулого року. Експлуатаційний коефіцієнт роботи доменних печей цього тижня становив 48,48%, що на 3,59% менше, ніж у попередньому місяці; коефіцієнт роботи електропечей склав 61,54%, що на 1,28% менше, ніж у попередньому місяці.
Ціни на залізну руду продовжували падати, а ціни на бікокс досягли піку
Ціни на ф'ючерси на залізну руду впали на 55 юанів/тонну до 587 юанів/тонну, збільшившись на -8,57%; ф'ючерсні ціни на коксівне вугілля впали на 208 юанів за тонну до 3400 юанів за тонну, збільшившись на -5,76%; Спотові ціни на ф'ючерси на кокс зросли на 210 юанів/тонну до 4326 юанів за тонну, що на 5,09%. Загальний обсяг відвантаження залізної руди за кордон склав 21,431 млн. тонн, що на 1,22 млн. тонн, або на 6% більше, ніж за місяць; Загальне прибуття руди з північних портів склало 11,234 млн. тонн, що на 1,953 млн. тонн або 15% менше, ніж у попередньому місяці.
Ціни на сталь впали, валовий прибуток на тонну сталі впав
З точки зору рентабельності різних сталевих виробів, ціни на залізну руду продовжували знижуватися, оскільки ціна бікоксу досягала піку та падає, вартість заготовки почала падати, але ціни на сталь впали, а валовий прибуток на тонну сталі впав. З точки зору розбивки, валовий прибуток на тонну довгоструйної арматури становить 602 юаня/тонну, а валовий прибуток на тонну короткоструйної арматури – 360 юанів/тонну. Холодна прокатка має найвищу рентабельність з валовим прибутком на тонну 1232 юанів/тонну для довгого процесу і 990 юанів/тонну для короткого процесу.
Попередження про ризик: макроекономічне відновлення не відповідає очікуванням; світовий рівень інфляції перевищує очікування; збільшення видобутку руди не відповідає очікуванням; прогрес у розробці та вакцинації нової коронної вакцини нижчий, ніж очікувалося.
Час розміщення: 08.11.2021